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金沙js娱乐场官方网站大摩基金基金视窗(第四二

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  市场点评

  通胀担忧再起

  岁末年初,又到了盘点的时刻,投资者对各项经济数据十分敏感。已经公布的经济数据大多印证了市场对经济复苏的预期:2012年12月份进出口数据大超预期,贸易顺差从11月份的196亿美元扩大至316亿美元;12月份CPI同比上涨2.5%,环比上涨0.8%,呈现加快回升的态势;PPI尽管延续同比负增长,但降幅连续第三个月收窄。然而在12月份CPI数据公布后,市场对通胀的担忧情绪上升,加上持续上涨后的回调压力,上证综指上周五收跌1.78%,创出近四月以来最大单日跌幅,周线上也结束了连续上涨的势头。

  总体上看2012年全年CPI上涨2.6%,显著低于年初制定的4%的调控目标。而从分项数据来看,12月份CPI超预期上升很大程度上是因为严寒天气造成蔬菜价格大幅上涨所致,2012年12月是近七年来同期气温最低的一年,部分地方低温突破历史极值。考虑到蔬菜价格上涨的季节性因素,加上目前能繁母猪以及生猪存栏量均处于高位,有分析认为CPI上升周期尚未形成,对通胀不必过分担忧。

  对监管层而言,2013年在不确定的通胀预期下对货币政策的掌控会更加困难。2012年经济下行趋势明显,通胀压力明显减轻,使得央行具备下调存款准备金率和利率的空间,并且对新增信贷的控制也较2011年显著宽松。2012年全年人民币贷款增加8.2万亿元,为历年信贷投放量次高,仅次于2009年的9.59万亿元。然而两次下调利率后经济增速并未显著回升,相反房产价格上升明显,加上海外宽松的货币环境,使得央行对货币工具的使用日趋谨慎。进入2013年以来,全球主要央行继续保持宽松的货币政策,日本在新首相的带领下即将推行更大规模的货币宽松政策,输入型通胀压力上升。宽松货币拉动经济的需求与通胀压力同时存在,在这样的情况下,监管层定下2013年稳健货币的政策基调,短期内应该不会看到货币政策方面大的动作。

  基金经理论市

  上周股市迎来调整,周一到周四维持震荡态势,周五则出现单日大幅下跌。基本面方面宏观经济数据在持续好转,主要得益于政府对基建投资的大力支持,以及房地产供需两旺,下游产业链的景气程度在上行,并正在向中上游产业传导,各行各业涨价的新闻屡见不鲜。 新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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